可能谁也没有想到，网易里面，最先上市的竟然是网易有道。
计划于10月25日挂牌上市，股票代码为“DAO”的网易有道，在16日凌晨递交了更新后的招股书。招股书显示，网易有道本次将发行共计560万股ADS，每股ADS价格为15美元至18美元。丁磊预计将购买总额不超过2000万美元的ADS。
作为继网易云音乐、网易味央之后，网易公司第三家独立融资的品牌，为什么网易有道反而最先上市了？此时网易有道选择上市，又能给网易带来哪些帮助呢？
意外走向教育的网易有道
提到网易有道，可能大多数人心中第一印象，还是停留在有道词典，或者是偏小众化的有道云笔记上，真正对它的在线教育可能记忆并不深刻。
网易有道诞生之初，其实想做的是搜索引擎。2005年前后，百度、搜狗等搜索引擎相继崛起，丁磊看到搜索引擎市场的前景，便邀请了正在加州大学伯克利分校攻读博士学位的周枫带领团队，在2006年开发出了有道搜索。
然而，有着百度搜索这座大山在前，有道搜索很快就陷入了困局。在周枫开始思考怎样才能打破发展困境的时候，一件意想不到的事情发生了，没有任何单独宣传推广，入口位置也很低的词典网页点击数据出人意料的实现了迅猛增长。
这次意外，也成为了有道进入翻译以及教育领域的起点。由于有道词典查词的方便性，功能的强大性获得了迅速发展，2009年有道词典已经拥有了超8亿用户。
2014年，网易有道开始试水“有道学堂”、“有道口语大师”等碎片化和轻型教育模式，基于有道词典的流量，把流量引到网易有道的其他产品上。2016年，网易有道推出系统化课程“有道精品课”，宣告正式进入在线教育领域。
2018年，网易有道又推出包括有道数学、有道乐读等一系列K12学习类App。至此，网易有道已经完成了覆盖英语四六级、考研、公务员考试、出国留学考试、各种职业资格证类课程、K12全学段全学科的所有产品线布局。
有道的业务矩阵（据招股书）
今年3月，网易有道正式将原网易教育业务事业部的产品体系，如网易云课堂、中国大学MOOC等产品正式收入麾下，全面发力在线教育领域。
更新招股书显示，在业绩方面，有道2019年上半年营收5.5亿元，同比增长67.7%。其中，智能硬件收入4310万元，同比增长264.7%。2018年全年营收7.3亿元，同比增长60.5%。用户方面，今年上半年有道精品课程招生人数为1210万人，相比去年同期的930万人增加30.8%。K-12课程注册用户约590万，付费学生约10.5万。今年7月、8月，有道精品课付费人数为16.7万，同比增长51.5%。K-12付费人数为7.6万，同比增长206.47%。
此次IPO成功后，网易有道将是公司内首个独立融资上市的事业部，超过了已有的电商和音乐业务。
网易急需一剂“强心针”
对待教育这件事，中国人一直都有着无与伦比的热情，然而教育市场从不是风平浪静。
有道不是第一家上市的中国教育企业，以新东方、好未来为首的传统教育上市企业，目前已经一路成长为了行业巨头，是多年股价基本坚挺的绩优股。但是也有一些老牌教育机构，诸如创立已经二十年的韦博英语，也不得不陷入拖欠数亿学费后直接人去楼空的惨状。
根据《中国在线教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2013-2016年，国内在线教育市场迎来爆发式增长，家教O2O、K12教育、少儿英语培训、职业培训、素质教育等细分领域全面开花，一举成为最受投资机构关注的热门赛道。不过进入2017年之后，在线教育面临着全行业普遍亏损的现实。
那为什么在传统印象中，对待资本的态度偏“保守”和“封闭”的网易，会如此激进的全力进军在线教育行业，让网易有道扛起独立上市的大旗呢？
从品牌声量来看，网易有道怎么看怎么都比不上网易的电商和音乐版块。网易严选有看点、网易云音乐有情怀，网易有道却很少给人留下过较深的印象。
从现实看来，这可能是不得已为之。网易集团今年第一季度财报稳中有升，整体表现超出市场预期。但收入结构看，四大战略中，除了游戏，只有教育的表现能拿得出手。被寄予厚望的网易云音乐虽然早早开启独立融资，却后续乏力。电商部门网易严选也总是雷声大雨点小。
实际上，网易很早就做了公开课项目。原来的项目，具有半公益半商业的性质，能让用户免费接触到全世界一些知名高校的课程与艺术，这为网易教育积累了一定的口碑与用户群，就连网易云音乐评论区的“学院派调性”与公开课用户特征也是契合的。
网易有道此次IPO，可以看做是网易多年布局基础后寻求突破之举，也是提振网易公司业绩发展的一剂强心针。
在线教育，有道先行
根据有关数据统计，2018年中国互联网教育十大平台融资额超100亿元人民币，不乏有估值超过10亿美金的独角兽。包括有VIPKID、猿辅导、iTutorGroup、掌门1对1、沪江网校等。其中，VIPKID以超200亿估值成为中国在线教育创业公司里最大的独角兽。
可以说，在线教育这个角斗场上，每一个玩家都是强劲的对手。
招股书显示，网易有道2019上半年营收5.48亿元，同比增长67.67%，其中，包括在线课程、智能硬件和会员订阅服务为组成的智能学习业务营收3.14亿，同比增长58.12%，占总营收的57.4%；在线广告收入为2.3亿，同比增长82.5%。
在线教育本质上是对内容的消费，做出差异化的内容，就具备相应独特的竞争力。网易有道目前凭借自身品牌效应，推出了包括学习产品、学习服务、智能设备和互动学习应用在内的一系列产品和服务，吸引了大量的用户人群。
但截至目前为止，网易有道仍处于亏损状态，且亏损持续扩大。不过需要注意的是，这种亏损并非有道独有。
当然，教育不是一个短期可以盈利的商业模式，它需要时间来证明，也需要时间来找到盈亏平衡点。根据有关数据显示，2018年中国在线教育市场规模达到2517.6亿元，同比增长25.7%，预计未来3-5年市场规模增速将保持在16%-24%之间。
在形成了完善的产品矩阵，同时拥有值得信赖的品牌和庞大的用户基础后，网易有道此次IPO之举，更像是希望通过融资，在研发上取得更大的优势，真正提升教育的质量与效率；在市场的抢位战中更加稳准狠，树立自身的行业地位。
不过，在竞争激烈的中国在线教育市场，网易有道IPO之后如何继续维持良好的发展势头，仍将备受考验。
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