草根们省省心吧！AI创业是“高富帅”的游戏

在圈内，李竹被称为“竹帅”。从清华园里走出，创业之后，转身All in天使投资，经过三年多的时间，英诺天使基金现在已直接管理近20亿元人民币，并在全国范围内搭建起了英诺创新空间。

本身就带着技术基因的李竹，想要把英诺打造成一个天使基金里的“清华”。比如科技创新，英诺就一直力争走在创投浪潮的前沿。而人工智能，就是英诺天使基金瞄准的新趋势。

尽管已有60年的发展史，人工智能却在去年，才开始为大众所关注。在这场最新的创新创业浪潮中，国内的创业公司们，正在走向和硅谷相比肩的位置。李竹给黑智统计了一下，英诺天使基金和臻云创投（黑智注：臻迪集团联合英诺天使基金、佳讯飞鸿发起的投资机构）在过去一年，已经投资了35家人工智能、机器人公司。其中包括智能机器人新秀臻迪科技，以及刚刚获得红杉A轮投资的推想科技等。

对于人工智能创业而言，目前还是刚刚兴起。但李竹对这个领域满怀信心。在他看来，一个可以让天使持续五年进行投资的创新大浪正迎面而来，而人工智能领域，将有千亿美元规模的公司从中诞生。

口述|李竹（英诺天使基金创始合伙人）

向创业者学习

我投的第一个人工智能机器人相关的项目，是智能机器人公司臻迪智能，目前产品有无人机和水下机器人。现在，臻迪科技已经在新三板挂牌，实现了规模化的产销。

和臻迪的创始人郑卫锋第一次见面，是2014年，臻迪当时在做无人机项目，给电力行业提供应用。我对这个方向很感兴趣，于是就约了一起吃顿饭聊聊。

我和卫锋沟通的时候，听他讲述他对无人机的应用、从2B到2C产品线扩展的想法，当时最深刻的感受是，他敢想敢干，而且思路开阔，对新知识的学习能力特别强，非常不错。饭吃完了，我也就决定投了。

那个投资逻辑很简单，我真是出于看好创始人以及对这个领域的好奇心，做出了投资决定。我当时对这类技术其实并不是彻底了解，虽然我本身就具有技术背景。正是这种对于未来和创新的好奇心，使我们从此开始这个领域的学习。我感觉到，一个属于“理工科”的技术创新时代来了。

英诺投资速度是比较快的。比如我们投过的智能医疗影像识别项目推想科技，我在2016年的春节前，腊月二十九，见了创始人陈宽和团队第一面，谈了一个小时后，就决定投了。春节后，我们就打钱完成了投资。一年之内，推想科技已经公布获得了红杉中国领投A轮融资5000万元人民币的消息。

足够快，是因为对这个行业有足够了解。这个项目其实在此之前已经有机构跟了一段时间，但是他们还是没有投，因为对未来AI在医疗应用的趋势，可能他们也不是那么确认。而我们之前也看过了好几个医疗领域的项目，逐渐建立了行业的坐标系，有了基本的行业认知。所以和陈宽一聊，就能从团队、技术、市场进展几个维度判断，这是可以投的，当机会来到面前，就立刻接住了。

至于如何积累自己的行业认知，确立行业坐标系，我的答案是：学习。而最佳的学习方式，就是向创业者学。

我们在投资臻迪智能之后，就和他们一起，开始了学习的历程。我们一起去了很多国家，包括日本、德国、美国、法国、加拿大等，拜访了很多公司。和人工智能机器人相关的，我们筛选出代表公司来，逐一去学习考察。

当时还有一些公司是不对外接待访客的，我们也为此拜托了朋友帮忙，才得以成行。去年在德国，朋友帮联络，获得了参观库卡（黑智注：国际知名工业机器人公司）的机会。我们观看了库卡整个的生产流程，它的生产过程中如何使用机器人，每个机器人不同的作用，以此对工业机器人和机器人本体有了更多认识。

在这种直观学习之后，我们发现，智能化哪些细分领域有更多的机会，于是我们就去寻找这样的项目，越投，就越懂行业，于是就进入了一个良性循环的阶段。

如果说我们原来是“知其然而不知其所以然”，那么现在就是“知其然还要知其所以然”。

我们向创业者学习、去看行业公司，也去参加CES，但是目的不一样。看行业展会，我们要了解的是——什么方向不能投。看了国内外大多数公司做到什么程度，以及行业的趋势，我们就知道，哪些领域其实已经没有初创公司的机会了。

比如，我们从库卡这类公司回来，就知道，工业机器人本体，已经不能再投了。国外的产业发展，已经相当成熟了。而且国内那些大的应用行业，比如电子3C、汽车业，多数是外资或中外合资企业，它们在进入的时候直接就把国外的供应商带进来了，库卡就是一个例子。

我们2015年去CES，也是首先了解，哪些方向是不能投的。比如说VR，2B的方向还可以，但是2C方向上留给初创公司的时间窗口非常短，投资风险就会比较大。因此，在人机交互方面，我们更看重AR公司。再比如说，无人驾驶领域，毫米波雷达在国外产品已经成熟，价格也在降低，如果在这个方向创业，成功率不高；但是激光雷达、电控系统还是汽车升级换代中的机会，不同类型的车厂都会有不同的需要，不会只有一家供应商。

AI创业是“高富帅”的游戏

人工智能、机器人相关领域，我们觉得不错的投资方向，有以下几个。

首先，偏行业应用的2B类项目。有技术，还要有应用场景。对于技术型公司而言，都是有领先的时间窗口期的，如果发展2年后没有应用场景，相对来说是危险的。只有技术，不能切入到具体的应用里面去，也无法变现。

在我们投资过的公司里，比如推想科技，它是智能医疗影像识别；推之，用人工智能提高律师行业的效率和用户服务水平。虽然它们所处的行业各不相同，但每个公司都是借助AI技术，有明确的针对垂直行业的应用。

对于人工智能这个方向，目前To B的项目成功率高一些，因为在ToB业务上，大型互联网公司的优势不是那么明显。像BAT这样的大型互联网公司在To C的方向上具有优势，因为它们有海量数据，可以在这方面做优化，做算法和数据平台，去发掘人工智能应用，来完善它们的用户体验。所以做To C的人工智能创业应用，要谨慎。

其次是软硬件结合的消费级产品，做好了能树立门槛。例如臻迪科技推出的可以在钓鱼时候使用的小海鳐水下机器人，以及消费级无人机；还有一些可穿戴设备和家用机器人，比如日本推出的一款可穿戴智能硬件，老年人在搬重物时将它系在腰间，它根据你的情况智能化帮助你调节力量，减少腰部受伤的概率。在这个领域内，即使BAT这样的互联网公司要做，从产品到供应链以及全球化营销渠道，也有很多门槛要迈。

第三，人工智能应用领域的关键零部件研发制造。比如智能车要用到的激光雷达、电控等，可以提高应用的可用性，大大降低相关设备的成本。

我们在技术和基础计算能力类，只投了硅谷的异构智能（黑智注：一家人工智能科技公司）等少数公司，也已经拿到了下一轮融资。

在行业的选择上，需要人反复学习、重复性较强的工作，都有非常大的AI应用的空间。比如说医疗，医生看片子就是这样的重复性工作。金融也是，但是金融行业的竞争现在已经比较激烈了。另外像无人驾驶、自动驾驶，已经在一些专业领域的开始得到应用。

我们投资项目的时候，首先还是看人。首先我们要看，创始人对行业有没有足够的认知和积累。人工智能这种技术类型的创业，不是“草根”的游戏，相对而言，可以说是“高富帅”的创业——创始人的起点和门槛会更高，他们积累丰富，必须具备一定的专业知识，对这个领域有上万个小时的学习和理解。

其次，他有没有企业家精神和商业化的潜在能力。将来他是要做成一个企业，而不是做成实验室里的研究。另外，还要看应用场景是否真实可重复、是否够大，应用场景和团队的能力是否匹配。

对于软硬结合的智能化产品，对团队要求更高，如何构建供应链，如何去打造国际化的营销渠道，是需要迈过去的一个高门槛。如果要实现规模化、批量化生产的突破，从现在的市场情况来看，至少需要大半年的时间。这和其他行业不一样，产品稳定性和供应链的磨合是非常重要的。年前很多无人机公司出现了大量裁员的情况，实际上也是这个台阶没有迈上去。对于技术型的创业者而言，往往在这方面缺乏经验，要完善团队并不断学习。

AI领域将出现千亿级公司

未来在人工智能领域，我认为，一定会出现上千亿美元规模的公司。这类公司会为家庭消费级市场或行业类应用，提供大量的服务或硬件产品。

AI创业公司属于技术及应用领域创新，我认为，相比互联网公司，中小型的并购行为将会更多地发生。大型公司会趋向于并购有独特技术的创业公司；行业领头羊致力于发展AI+的企业，也会更多地出手并购，例如车厂对无人驾驶控制系统公司的并购。在美国，我们已经看到对此类技术创新公司的并购活跃度。

什么样的AI公司才能成长为独角兽？这取决于这个团队、以及市场竞争环境。一家公司，在技术和市场能力上都具备比较强的能力，并且掌握了一定行业标准的话语权，它才能成为独角兽。前者决定它是否能找到产品应用的方向，后者决定公司是否能自己独立发展做大。

如果一家技术公司成长到了B轮，还不能找到适合的应用场景，或者定义出行业标准，那么未来就不容易做大，也许被并购是一个选择。

天使投资是反经济周期的

去年我们实际上投了90多个项目，超过1/3都在人工智能领域。

虽然号称处于“资本寒冬”期，我们认为，天使投资是反经济周期的。尤其是处于初创期的项目，你必须在寒冬时去播种，而不是等到气候变暖了，这个行业火了价格高涨时再进入，那时应该是VC的投资阶段了。对于天使投资来说，我们必须及早地发现这些创业者，走在趋势的前面。

另外，对于创业者而言，敢于在寒冬里出来做事的人，首先他是真正热爱并且想做这件事；其次，这个时候出来做，行业竞争不那么激烈，找人容易、不用补贴，钱反而可以更有效率地使用。所以，在“寒冬”里抓住的项目，往往成功率比其他时候还要高。

在2017年，资本寒冬会开始转暖。

在春节之前这两个多月，我们有超过10个项目，拿到了数千万乃至过亿的一轮融资。现在，包括国有企业、银行、保险等都在进入创投行业。相对之前，能够看出，投资环境透露出了变暖的趋势。因此，下一步的投资方向将是大家都在关心的问题，而技术创新将成为更多机构关心的方向。

目前，人工智能领域的投资有所提高，但是业界对它的看法还并不一致。还有不少机构在保持观望。它们一是对人工智能项目的变现能力担忧，其次也是因为，很多机构原来主要是看模式创新，这个转场过程，是需要时间的。

但这个阶段马上就会过去，人工智能投资会变得越来越热。我们可以看到，创新工场成立了人工智能研究院；真格基金等也已经出手投资了不少AI公司；经纬创投近期也表示，准备在人工智能上加大力度，就像当年投资移动互联网一样加快布局。接下来，我们将看到，越来越多的机构将行动起来。

人工智能的早期创业和投资会是一个大的时间窗口，AI+带来的天使投资的机会有5年。在创新的浪潮中，有大浪，也有小浪。像直播或VR等领域，它们的机会可能只有一年，这种就是小浪。上一个大些的波浪是O2O、共享经济，它实际上从2009年就开始了，也给了创业者和投资人5年的时间。而人工智能则是一个更大的浪。

应该说，去年是人工智能领域早期投资的第一年，在后面，还有几年，是天使投资的好时间。

附：英诺天使基金、臻云创投2016年投资的35家人工智能项目清单